Центробанки на службе «хозяев денег» - Валентин Юрьевич Катасонов
Шрифт:
Интервал:
Закладка:
доллар США – 0,54;
британский фунт стерлингов – 0,55;
канадский доллар – 0,63;
юань– 1,22.
А вот активы в валюте под названием «евро» вообще продемонстрировали отрицательную доходность: —0,38.
Если мы откроем справочники Росстата, то увидим, что при всех нестроениях и проблемах большинство отраслей реального сектора экономики России имеют показатели рентабельности активов в диапазоне от 2 до 4 %. Есть некоторые отрасли с более низкими значениями (например, производство оборудования – около 1 %), есть с более высокими (например, добыча энергетических ресурсов – около 7 %). Любой здравомыслящий человек скажет, что вкладывать средства Банку России в собственную экономику (в виде кредитов) выгоднее, чем покупать казначейские бумаги США и других стран Запада.
Казалось бы, уже приведенных аргументов (политических и экономических) достаточно для того, чтобы радикальным образом перестроить работу Банка России и изменить структуру активов в пользу собственной, а не заокеанской экономики. Но то, что Банк России этого не делает, лишний раз доказывает, что он – «Филиал ФРС США». Но поскольку Банк России, судя по всему, никаких аргументов воспринимать не намерен, то его деятельность надо жестким образом регламентировать в законодательном порядке. Установив ограничения или даже запреты на покупку долговых ценных бумаг, эмитируемых другими государствами.
Хотел бы также обратить внимание на крайнюю «непрозрачность» процедур подготовки и принятия решений по размещению активов Банка России в иностранной валюте. Никаких официальных нормативных документов Банка России по данному вопросу мне найти не удалось. Единственное, что Центробанк сообщает «непосвященным» на этот счет, содержится в периодическом издании, называемом «Обзор деятельности Банка России по управлению активами в иностранных валютах и золоте». Каждый его выпуск содержит 1-ю часть под названием «Принципы управления активами в иностранных валютах и золоте, а также управление финансовыми рисками». Читаем:
«В Банке России действует многоуровневая коллегиальная система принятия инвестиционных решений. Совет директоров Банка России определяет цели управления активами, перечень допустимых инструментов для инвестирования и целевой уровень валютного риска. Подотчетный совету директоров коллегиальный орган Банка России, ответственный за инвестиционную стратегию, принимает решения об уровне процентного и кредитного рисков и определяет перечень контрагентов и эмитентов. Реализация принятых инвестиционных решений осуществляется структурными подразделениями Банка России».
И все в таком же духе[226]. «Ритуальный» текст «ни о чем». Банк России своей «внутренней кухни» раскрывать не собирается.
А между тем кое-какая «утечка» с этой «кухни» происходит. Как говорится, «шила в мешке не утаишь». Вот один «сюрприз» из практики управления Банком России активами в иностранных валютах. В уже упомянутом периодическом издании «Обзор деятельности Банка России…» с некоторых пор в статистическом обзоре валютных активов Банка России появилась новая позиция. Она называется «вложения в негосударственные ценные бумаги». Во всех документах и официальных заявлениях чиновников ЦБ, касающихся международных резервов, упоминаются лишь казначейские бумаги. А вот в «Обзоре деятельности Банка России…» (документе, который читают лишь узкие специалисты) говорится еще о каких-то «негосударственных ценных бумагах». Чаще всего за этим названием скрываются акции и корпоративные облигации. Но ни в одном документе или издании Банк России не раскрывает, что именно он покупает.
Статистика величины валютных активов Банка России в виде «негосударственных ценных бумаг» (млрд долл., на конец года):
По отношению к общей сумме золотовалютных резервов Банка России доля негосударственных ценных бумаг в конце 2015 года составила 5,2 %, в конце 2016 года – 8,2 %, а на 31.03.2017 – 8,4 %.
Видимо, Банк России втягивается в азартные игры на фондовом рынке, но громогласно об этом не объявляет. В принципе, Международный валютный фонд не рекомендует Центробанкам заниматься такими опасными играми, советует придерживаться принципов «консервативного инвестирования». Хотя некоторые Центробанки уже в эти игры втянулись. Банк Японии и Национальный банк Швейцарии наиболее активные среди Центробанков покупатели корпоративных бумаг – как акций, так и облигаций. Так, на конец первого квартала текущего (2017) года инвестиции Национального Банка Швейцарии (НБШ) в акции превысили 80 млрд долл., причем половина указанной суммы пришлась на бумаги американских компаний. Национальный банк Швейцарии (НБШ) покупает акции таких американских компаний, как Apple, Exxon Mobil, Johnson&Johnson, AT&T и Facebook. НБШ обосновывает такую политику тем, что, мол, инвестиции в обычные казначейские бумаги (как американские, так и европейские) уже не дают почти никакого «навара». Эксперты совершенно правильно оценивают подобного рода политику НБШ как существенную поддержку американского бизнеса. И это вдобавок к тому, что НБШ оказывает существенную поддержку американскому правительству (покупая казначейские бумаги США).
Как выясняется, Банк России решил не отставать от наиболее азартных Центробанков. Но если НБШ и Банк Японии «прозрачны», они не скрывают, что они покупают и в каких объемах, то Банк России в этом отношении оказывается сверхсекретным институтом.
Кстати, напомню, что Центробанк уже был однажды уличен в азартной игре. Я имею в виду покупку им американских ценных бумаг, эмитированных ипотечными агентствами Fannie Мае и Freddie Мас. Никто (кроме «посвященных») в России и не подозревал, что Центробанк России мог настолько отойти от принципов «консервативного инвестирования». Кончилось это плачевно: во время финансового кризиса 2007–2009 гг. указанные американские бумаги обвалились, Центробанк понес серьезные убытки.
И тут я вновь возвращаюсь к ст. 22 Федерального закона о Центробанке. С учетом сказанного выше я предлагаю ее оставить в прежнем виде, заменив лишь несколько слов: вместо «правительства Российской Федерации» поставить «правительства других стран». В новой редакции она будет звучать следующим образом:
«Банк России не вправе предоставлять кредиты правительствам других стран для финансирования дефицита федерального бюджета, покупать государственные ценные бумаги при их первичном размещении, за исключением тех случаев, когда это предусматривается федеральным законом о федеральном бюджете».
Впрочем, ст. 22 в приведенной редакции я бы еще дополнил статьей, запрещающей Банку России заниматься азартными играми с ценными бумагами негосударственных эмитентов. И данный запрет должен в равной степени распространяться на корпоративные бумаги как иностранного, так и российского происхождения. Центральному банку вообще следует настрого запретить заниматься любыми играми на финансовых рынках и решительным образом развернуть его лицом к реальному сектору отечественной экономики.
Ау, «народные избранники», вы меня услышали? Действуйте! При необходимости я готов оказать вам помощь в том, чтобы у нас появился, наконец, нормальный закон о Центробанке.
Часть 2
Федеральная резервная система сша в XXI веке
